Консолидация продуктовой розницы усиливается. Крупные сети и региональные игроки отрасли видят в этом возможности для роста
Объем рынка продуктового ретейла в 2022 году составил 21,03 трлн руб., по данным исследования «Розничная торговля Food и потребительский рынок России 2023 года» INFOLine: 38,3% оборота приходится на топ-10 игроков рынка. На первую же пятерку ретейлеров — 33,5%, отметил со ссылкой на INFOLine главный исполнительный директор X5 Group Игорь Шехтерман на конференции Х5 Dialog 2023. В западных странах — Германии, Франции, США — доля топ-5 достигает 50–70%, заявлял ранее гендиректор INFOLine Иван Федяков. Российский рынок тоже продолжает консолидироваться. В 2023 году доля десяти крупнейших сетей может увеличиться до 41,9%, прогнозируют в INFOLine.
Тренд на укрупнение рынка, по данным аналитиков, стал особенно заметен во время коронакризиса. В 2021 году в секторе были зафиксированы 11 крупнейших по количеству торговых объектов и значимости для рынка M&A-сделок, по данным «INFOLine-Аналитики». Покупка сетью «Магнит» более 2,4 тыс. магазинов «Дикси» за 97 млрд руб. стала одним из самых масштабных поглощений в секторе, отмечал Иван Федяков. Знаковым стало и приобретение компанией «Лента» активов сети супермаркетов «Билла» (161 объект), когда немецкая компания ушла из России. При этом наибольшее число сделок заключила X5 Group, увеличив торговые площади в Челябинской, Тамбовской и Мурманской областях.
По данным «INFOLine-Аналитики», в 2022 году состоялось еще восемь крупнейших сделок в отрасли, в первом полугодии 2023-го — пять, две из которых также приходятся на X5 Group. Плюс в этом году были заключены еще две крупные сделки в продуктовом ретейле: в августе магазины «Виктория» и «Дешево» перешли к X5, а «Лента» в октябре купила сеть «Монетка».
Жесткая конкуренция
Среди прочего стимулом для сделок M&A в отрасли стало резкое усиление ценовой конкуренции в торговле, отмечают эксперты. С прошлого года на фоне ускоряющейся инфляции семь из десяти покупателей FMCG-рынка стали предпринимать активные действия по сокращению расходов, следует из отчета NielsenIQ: 61% покупателей переключаются на магазины с более доступными ценами, 41% — ищут скидки и промоакции. Для 73% покупателей сегодня основной фактор выбора магазина — низкие цены.
Более того, приверженцы экономии, по данным NielsenIQ, чаще посещают различные торговые точки и сравнивают цены перед покупкой: с 2017 года россияне ежемесячно посещали примерно четыре магазина, в 2022 году этот показатель вырос до шести.
Рост доли товаров по промоакциям в выручке ретейлеров, а также общее увеличение дешевых товаров, по данным «INFOLine-Аналитики», привели к снижению в 2022 году средней рентабельности крупнейших торговых сетей по чистой прибыли на 0,4 п.п., по сравнению с 2021 годом, до 2,4%. Общий для розничной торговли тренд — развитие дискаунтеров и магазинов формата «у дома», отмечает гендиректор «INFOLine-Аналитики» Михаил Бурмистров.
Серьезный удар ценовая конкуренция нанесла по региональным ретейлерам, которые уступают федеральным сетям в операционной эффективности, говорит Михаил Бурмистров: «Это способствовало росту интереса региональных игроков к продаже бизнеса или партнерству с федеральными сетями».
Из-за увеличения стоимости кредитов, снижения потребительского спроса и повышения цен на товары небольшим компаниям не удается развиваться в заданном темпе самостоятельно, а слияние с крупными сетями дает им возможность получить доступ к капиталу, говорит академический руководитель магистратуры «Менеджмент в ретейле» Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Александр Лебедев.
«Мы были эффективными для региональной торговой сети, но шансов стать федеральным игроком самостоятельно у нас не было — не хватало собственных ресурсов. Это снижает мотивацию», — подтверждает бывший владелец сетей «Покупочка» и «Покупалко» в Южном федеральном округе России и Ставропольском крае (ООО «Тамерлан») Евгений Ищенко. В апреле этого года X5 Group сообщила о приобретении 100% ООО «Тамерлан». Решающим фактором достижения соглашения именно с X5 Group стала объективная и знающая рынок команда, которая закрывает сделки M&A, говорит Евгений Ищенко, противопоставляя подход еще одного претендента, который пытался в два раза занизить реальную стоимость недвижимости.
Стратегия расширения
Федеральные торговые сети заинтересованы в партнерстве с перспективными региональными игроками, отмечают эксперты. Преимущество расширения за счет M&A — приобретение уже доказавших эффективность локаций и форматов, говорит Александр Лебедев.
Это возможность расширить присутствие в регионах, где компания еще недостаточно представлена, говорит глава M&A X5 Group Максим Денисов. Из 1,5–2 тыс. новых магазинов, которые ежегодно открывает X5 Group, по его словам, около 10–15% проектов реализуется благодаря сделкам M&A.
Для ретейлера сделки слияний и поглощений являются стратегическим направлением развития: компания, которая появилась благодаря слиянию в 2006 году сетей «Перекресток» и «Пятерочка», с тех пор приобретает привлекательные активы. В августе этого года ретейлер купил, например, компанию «Виктория Балтия», которая управляет несколькими сетями в Калининградской области, Москве и Московской области, а также двумя распределительными центрами и гипермаркетом «Кэш» в Калининграде. В прошлом году Федеральная антимонопольная служба одобрила X5 Group сделку по покупке 16 торговых объектов сети Prisma в Санкт-Петербурге. Финский холдинг S-Group, который управлял магазинами Prisma, ушел из России на фоне санкций.
Регионы Сибири, Дальнего Востока и отдельные территории Центральной России представляют особый интерес для развития сети, говорит Максим Денисов. Так, X5 Group договорилась о стратегическом партнерстве с ГК «Красный Яр» (226 торговых объектов в Красноярском крае, Туве и Хакасии) и крупнейшим ретейлером в Восточной Сибири «Слата» (362 объекта в Иркутской области, Бурятии и Забайкальском крае). При этом, по словам Максима Денисова, компания стремится максимально сохранить сильные стороны каждого проекта, будь то лояльная клиентская база, узнаваемый в регионе бренд или топ-менеджмент. Поэтому в случае с этими активами был выбран нестандартный для сделок M&A формат стратегического партнерства.
Партнерский подход
Стратегическое партнерство позволяет региональным ретейлерам сохранить управление и получить при этом доступ ко всем операционным преимуществам мажоритарного партнера, в том числе возможность улучшить IT-системы, закупочные условия, включить в ассортимент собственные торговые марки сети, говорит Михаил Бурмистров. «Это позволяет улучшить показатели прибыльности и сформировать предпосылки для более эффективного и сбалансированного развития», — отмечает Михаил Бурмистров.
У группы не было желания полностью продавать компанию, рассказал председатель совета директоров ГК «Слата» Вячеслав Заяц: «Сделка, сохраняющая наше участие в управлении компанией на условиях передачи контрольного пакета акций Х5 Group, позволила нам продолжить развивать бизнес на территории присутствия сообща с сильным партнером».
Сохранение автономии компании было ключевым условием и сделки по продаже X5 в 2021 году активов компании из сегмента dark kitchen «Много лосося», рассказал ее основатель Александр Мутовин. По его словам, руководство проекта оставило за собой право на принятие всех основных решений, согласовывая с Х5 только стратегию и общий бюджет. В итоге за прошлый год оборот проекта вырос в 2,8 раза и достиг 4,1 млрд руб. Федеральный ретейлер помог компании выстроить процессы учета и отчетности, наладил юридическую поддержку отношений с контрагентами — это повысило надежность проекта в целом. Александр Мутовин подчеркнул, что такие результаты стали возможны благодаря гибкости партнера и поддержки мотивации команды.
Разнообразие моделей и гибкость подходов к M&A возможны только при четком и эффективно выстроенном процессе дальнейшей интеграции активов, отмечают в X5 Group. Несколько лет назад компания приняла новую стратегию, ключевым элементом которой была трансформация модели управления: сегодня X5 управляется как портфель торговых сетей и объединяющих их цифровых бизнесов и сервисов, выстроенных вокруг клиентского пути. Благодаря этому у компании появилась возможность легко встраивать в свою систему новые бизнесы, в том числе торговые сети, которые получают все возможности цифровой и логистической инфраструктуры и быстро увеличивают трафик и экономическую эффективность.
